ENSAYO DE ECONOMIA FINANCIERA
EVOLUCION HISTORICA
El texto aclara la evolución de los diferentes conceptos que dan soporte a su función financiera empresarial, para brindar una visión general de la evolución histórica de la misma, sus avances científicos en materia económica y técnica. Desde la época clásica hasta nuestros días abordando los elementos fundamentales que caracterizan a cada etapa.
EVOLUCION.
En términos económicos y técnicos, se observa que los cambios de las funciones del subsistema financiero, son paralelos a la evolución y desarrollo de la empresa. Veamos, iniciando el siglo, las empresas afrontaron los problemas financieros estudiando los mercados de capitales, pues eran considerados dentro de los problemas económicos, utilizando como estrategia para contrarrestarlos, el lanzamiento al mercado de acciones y obligaciones, para la captación de recursos que les permitieran llevar a cabo proyectos de inversión, pensando en la forma más económica de la captación de estos recursos.
Desde el punto de vista científico el análisis, se centra entonces en el estudio de las tendencias de los inversionistas para realizar sus inversiones en los diferentes mercados; por ello desde los años 20 se consolida la tendencia financiera de la empresa en el funcionamiento externo de financiación más que en la administración interna.
La crisis de 1.929 de sobre producción determina que se preste atención a la liquidez como parte de la gestión financiera de la empresa, incrementando el interés en el análisis financiero.
La moderna administración financiera de la empresa surgió a finales de la segunda guerra mundial y comienzos de los 50, apareciendo los modelos matemáticos y la planificación financiera que ayudan científicamente, económica y técnicamente en la elección de inversión y financiación. Desarrollando modelos de gestión de inventarios, tesorería, cuenta de clientes y activos fijos como fuentes de financiación, siendo materia prima para el estudio de los mercados e instrumentos financieros para la toma de decisiones financieras.
En los años 60´s y 70´s, nace la teoría de carteras y su aplicación en la dirección financiera (largo plazo)
En los 80´s se utilizan los anteriores instrumentos financieros, no solo para estudiar los mercados bursátiles tradicionales si no también los mercados futuros.
El análisis desde la economía financiera hoy sobre (el costo de capital sobre el proyecto de inversión, el nivel de endeudamiento, la gestión de la liquidez y la tesorería), permiten la planificación financiera a largo y medio plazo y el control financiero.
Este recorrido evolutivo permite comprender que la función financiera tradicional mira la financiación externa de la empresa, y la función financiera moderna utiliza técnicas analíticas para la toma de decisiones internas de la inversión y financiación de la empresa.
OBJETIVO FINANCIERO HOY.
La moderna administración financiera (maximización del valor de mercado de la empresa), este objetivo es idóneo para las grandes empresas que pueden participar en la bolsa, pero plantea grandes problemas operativos para las pymes.
LAS DECISIONES FINANCIERAS
La decisión financiera es el nexo entre la teoría y la política financiera que van de la mano con las decisiones y el objetivo de la empresa, pues es ella la que evalúa el efecto combinado de las decisiones sobre el objetivo financiero, que redundan en el aumento o disminución del empleo de los recursos.
DECISION DE INVERSION.
Colocación de capital en proyectos de inversión para obtener beneficios. Está determinada por las nuevas oportunidades de inversión, el estimar los flujos de tesorería de los proyectos y el establecer una regla técnica de decisión para elegir el proyecto de inversión dentro de un grupo de proyectos que maximice rentabilidad y minimice el riesgo (maximizar la riqueza de los accionistas).
DECISION DE FINANCIACION
Toda financiación demanda un costo, lo que se conoce como costo de capital de la empresa, por consiguiente relaciona a través de la tasa de rendimiento requerida de los proyectos de inversión. Se opta entonces por las inversiones que incrementen el valor de la empresa con una tasa interna mayor al costo de los recursos utilizados.
DECISION DE DIVIDENDOS
Volumen optimo de distribución de beneficios que permita mantener una política adecuada de auto financiación y una retribución a las acciones de la empresa (distribución de beneficios).
LA ESTRUCTURA ECONOMICO FINANACIERA DE LA EMPRESA
Son los recursos que permiten la actividad de producción y comercialización para hacer frente al pago de los gastos corrientes pasivos (empleo o inversiones) y en otros términos el activo recoge el capital en funcionamiento o productivo (activo fijo y activo circulante).
La inversión en activo fijo (largo plazo), lo determina la demanda en consecuencia la empresa crece y la inversión del activo circulante, corto plazo, depende del tamaño del activo fijo, es una inversión derivada de la inversión en activo fijo.
RECURSOS PROPIOS
Capital y reservas: No tienen vencimiento, soportan el riesgo y quedan después de la liquidación y de saldar los créditos.
Recursos ajenos: Formados por las deudas de la empresa.
